在香港交易所买卖之股票期权属于美式。因此，期权沽出者应随时准备接受被指定分配， 包括沽出期权当日。股票期权容许同日买入并行使，不在到期日亦可以行使。实际上，大部份期权持仓会于到期前被平仓或未获行使便到期。然而，对期权持有者而言，行使期权有时可能比平仓较为有利。
作为期权的权利方，在期权到期日当天，若期权为价外，将过期作废价值归零，不会有行权；若期权价内值等于或高于行权价的1.5%，期权会自动行权。行权将以实物交割的方式完成。
作为期权的义务方，当期权被行使时，期权结算所会按随机方式将未平仓短仓与行使的期权配对。您的账户被指定分配时，您须交付正股（若为认购期权沽出方）或购买正股（若为认沽期权沽出方）。双方须在指定的交收时间内（行使后的第二个交易日）交付正股或支付正股价。请注意行使股票期权后必须作实物交收，有别于其他以现金交收的期权。
一般而言，价内期权在到期时都会行权。若在到期日持有空头的价内期权，需要接受指派。实际交易时，由于买入方拥有是否行权的决定权，亦可能出于其自身的交易策略考虑，选择放弃行权或提前行使期权（无论价内价外），此时空头期权持有方则可能不被指派（买入方放弃行权），或被价外指派（买入方主动行权）。
由于港股期权交易不活跃，会出现盘中正股价格发生变化，但期权没有发生成交导致价格没变化的情况。
收盘后香港交易所会提供官方结算价作为参考，一般在交易日晚上20:30之后公布相关资料。
港股期权交易交收为T+1
例如：T日平仓期权后，资金需在T+1日转为现金可提。
港股期权行权交收为T+2
例如：T日行权获得股票，股票需在T+2日完成交收。
并不常有。因为期权买方如选择行使期权合约便只能获得相等于期权内在值之利润。如他们在市场沽出合约通常可赚取更大利润，所以只有很少百分比的期权合约被行权。
一般情况下，提前行权的收益要小于平仓获得的收益，提早行使期权通常并不划算，因为要舍弃期权的时间值，因此我们建议优先选择平仓期权。但是当期权处于深度价内时，则只会剩余极少时间值，通常流动性较差，可能无法以合理价格平仓，故投资者会选择提早行使期权。投资者提出行使的另一原因是当投资者欲取得正股的股息而于除息日前行使有关之认购期权。
如若需要提前行权或放弃行权，请联系：operation.wm@airstarbank.com。邮件所需资料：
天星银行证券账号：
期权代码：
期权合约数量：
操作：提前行权 / 放弃行权
请注意：
1) 指示需在香港常规交易时段结束前（香港时间16:00前）收到。
2) 天星银行将在确认投资者的行权意向和行权所需账户购买力后，进行处理。
3) 放弃行权申请将统一于到期日收盘后生效。如投资者申请放弃行权，而在到期日收盘前未能自行平仓的，则期权价值将在到期后清零，且无论是否价内，均不会自动行权。因放弃行权且未能自行平仓而引致的可能责任和损失，将由投资者自行承担。
4) 当您垂直价差策略中的卖出期权被期权买方提前行权时，您可以选择提前行权剩余的多头期权头寸，因为您是该头寸的期权持有人。一旦卖出期权头寸被提前行权，相应的股票头寸将被生成。为了避免追加保证金或面临强制平仓，您可以提前行权多头期权腿，这样在下一交易日，多头期权腿的股票头寸将抵消空头期权腿的股票头寸。
临期期权指距离到期5个交易日以内的期权。
期权在到期时，您的持仓可能会产生如下变化：
● 看涨期权长仓在行权时会变为正股的多头仓位，同时账户会扣除建立该仓位所需现金
● 看跌期权长仓在行权时会变为正股的空头仓位，同时账户会增加该空仓对应的现金额
● 看涨期权空仓被指派时会变为正股的空头仓位，同时账户会增加该空仓对应的现金额
● 看跌期权空仓被指派时会变为正股的多头仓位，同时账户会扣除建立该仓位所需现金
因为期权到期日可能发生行权，天星银行将于合约到期日收盘前不定时起，开始计算价内或者接近价内的期权行权所需的保证金和交收所需正股。计算方法：
i. 将您的价内或近价内期权持仓模拟为行权后或被指派后的正股持仓；
ii. 基于模拟的持仓计算账户保证金，在模拟时间范围内，若您的期权持仓在模拟计算中得到了反向的持仓结果(如：多头持仓在模拟后变为空头，或相反)，该结果的所有股数，将不能与标的产品内的相关期权形成组合与组合保证金减免。因此，模拟持仓的保证金可能将会比您预估的更多。
例如：当前持仓100股0700空头，2组0700看涨期权垂直价差 (Call Spread) ，且价差组合中仅有看涨合约多头 (Long Call) 是价内。模拟持仓保证金计算时，会按100股单腿0700多头与2张单腿0700看涨期权空头(Short Call) 来计算，而不是按【期权组合】来计算保证金;
iii. 对比模拟持仓计算的账户保证金与当前实际持仓的账户保证金，取较大者；
如若没有足够的行权资金，会导致账户变为「危险」状态，客户可选择自行平仓期权或其他仓位、入金等方式，来使得账户保持足够的行权资金。
针对行权资金不足导致的账户风险，天星银行保留执行以下行为的权利：1）平仓期权；2）放弃期权行权；3）执行行权并平仓行权后的股票，等。
备注：接近价内的期权范围按行权价格超出标的价格的比例确定，比例阈值由本公司按其完全酌情权决定，一般港股期权该阈值为0%，本公司随时会按照市况调整相关定义。
如果正股停牌，股票交收仍然正常执行，正股相关的股票期权会按照以下操作处理。
如果正股在港股期权的到期日仍然停止交易，港股期权长仓将会以正股在交易所最后的收盘价作为期权结算价，持有港股期权长仓的客户可以选择是否行权（以下情况除外）。
如果持有港股认沽期权长仓（Long Put）的客户，在港股期权停牌期间或到期日没有足够的股票持仓进行交收，不论期权属价内或价外，客户不允许进行行权申请，默认放弃行权处理。
如果持有港股认购期权短仓 (Short Call) 的客户被对手方要求行权指派，在港股期权停牌期间或到期日持有足够的股票持仓进行交收，相关客户需要于港股期权合约被行权后的第2个交收日交付相关股票。否则，在港股期权停牌期间或到期日没有足够的股票持仓，客户可以通过转入股票完成交收，或按照交易所安排处理交收。
注：停牌期权到期时，无论是否处于价内状态，均默认不予行权。若您需要行权，需主动提交行权申请。
关于正股停牌期间的操作和影响，请参考交易所的常见问题。
